成都股票配资公司业绩有所改善

xiaozhou/2019-12-03/ 分类:快讯头条/阅读:

  四年前的一天(2015年5月20日),刚刚创下每股9.07港元历史新高的汉能薄膜发电(Hanergy Film Power)股价突然遭遇悬崖般的下跌(一天下跌47%),随后停牌,并持续停牌至今年6月。2018年10月23日,汉能薄膜发电控股股东汉能移动能源首次提出其上市公司私有化的意向。近八个月后,汉能薄膜发电公司于今年6月5日宣布,“私有化股东特别会议”的投票结果已经通过所有法律程序,独立股东的投票结果已经得到百慕大法院的批准。与此同时,我国香港证券交易所已批准汉能薄膜发电的申请,自愿退出其上市地位。汉能薄膜发电于2019年6月11日上午9点退出上市状态,从而完成私有化。

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  私有化完成后,汉能宣布当时已开始重返a股上市,包括聘请顾问对a股上市进行尽职调查。然而,由于围绕诉讼和资本链的不断争议,汉能几乎没有向外界披露任何有关a股上市进展的信息。然而,12月2日,记者从相关内部人士处获悉,这可能是寻求突破董事会的手段之一。汉能正在实施“独角兽计划”,即在已经具备独立发展条件的设备业务部门和产品业务部门推动独角兽项目的独立发展。“这还包括吸引投资者和重组上市。”知情人说。

  汉能的私有化带来了很多麻烦。据悉,其“股份换股份”私有化在中国证券历史上的香港是前所未有的案例,也就是说,每一个汉能电影独立股东的股份都将转化为特殊目的公司(SPV)的股份。未来,如果汉能薄膜发电私有化的最终目标公司业务在内地a股上市,独立股东将通过SPV股份持有a股上市公司的股份。

  如今,汉能重返a股充满困难。幸运的是,接受记者采访的绝大多数专业人士仍然对汉能的技术和专利给予积极评价。例如,几天前,汉能旗下子公司MiaSolé Cu-In-Ga-Se柔性太阳能电池在获得德国弗劳恩霍夫研究所(FraunhoferISE)认证后,生产了大面积商用组件,转换效率为有效面积的18.64%,创下了此前由自己持有的17.44%的新世界纪录。

  11月7日,汉能6英寸SHJ电池的转换效率由德国哈默林太阳能研究所(ISFH)认证为25.11%,而3个月前,该电池的——24.85%的世界纪录已经打破了日本保持29年的世界纪录。此外,汉能推广的移动能源似乎越来越被市场接受。11月11日,汉能提供技术支持并参与研发的全太阳能通勤船(用于社区间交通)在泰国曼谷丹宁沙多水市场正式下水。据悉,该船已经应用了汉能新能源与泰国ASPP公司合作开发的综合动力解决方案——。羽翼为其提供定制的薄膜太阳能发电系统,而ASPP为其提供动力马达和推进器。在曼谷的光线条件下,配备两个汉能米阿索莱柔性模块的全太阳能通勤船的日发电量约为3-4度,已经可以满足丹宁沙多水市场的日通勤需求。就船顶面积而言,最多可安装3台发电机组,日发电量约为5度。

  然而,从行业角度来看,汉能仅靠上述无法突破资本链的瓶颈,计划A将受到很大影响。“这也是启动“独角兽计划”的原因之一。本集团相信,经过多年的持续投资和业务培育,部分行业已经具备独立发展的条件。本集团亦计划整合资源,专注核心业务,并透过「研究、生产、供应及营销」整合营运,为这些业务部门的独立上市作准备。此外,集团还提出了各行业员工持股比例可达到20%-30%的条件。”消息来源说。据记者多方面消息,独角兽计划中包括的业务部门包括汉能现有的上游业务:三项铜铟镓硒技术、一项砷化镓技术和一项SHJ技术;下游业务:汉王、韩强、汉陆、汉车、汉能。

  面对汽车工业向电气化和自动化的转型,跨国汽车制造商必然会在企业转型中投入大量资金,这就要求从组织结构上加强成本控制,节约开支,更平稳高效地提高运营效率。裁员已经成为降低成本和提高效率的最直接方式。

  继戴姆勒和宝马之后,奥迪公司旗下的奢侈品牌奥迪最近宣布了裁员计划,以节省成本。据了解,奥迪目前在德国有61,000名员工,并计划裁撤4,000至5,000名员工。事实上,BBA的裁员只是全球“裁员浪潮”的冰山一角。据记者的不完全统计,去年,全球主流汽车制造商宣布的裁员人数达到76000人。

  BBA为应对战略转型大幅度裁员

  早在今年3月,奥迪就宣布未来将削减成本170亿美元,削减10%的管理职位,并增加电气化投资。此外,奥迪计划到2023年在电气化方面投资超过150亿美元,以促进电动汽车、数字化和自动驾驶技术的发展。在产品方面,奥迪表示,未来针对特定市场的变速箱、发动机组合和某些车型将被削减,直接导致产品组合减少27%,并将进一步削减,最终车型数量减少45%。由于多方努力削减成本,公司的业绩有所改善。数据显示,奥迪今年前三季度的营业利润为32.39亿欧元(约合人民币254.5亿元),较去年同期的28.71亿欧元增长12.8%。

  与此同时,德国前三名之一的戴姆勒上周宣布了其最新战略。戴姆勒计划到2021年削减成本11亿美元,并在全球范围内削减1100个管理职位,约占其管理层总数的10%。记者注意到,戴姆勒从2019年的负年开始,由于召回“排放门”和罚款,第二季度亏损13亿美元。这也是戴姆勒自2009年以来的首次亏损。迄今为止,戴姆勒已三次下调利润目标,并表示2019年税前利润将与2018年基本持平。

  与奔驰和奥迪相比,宝马对降低成本的需求似乎更加迫切。事实上,宝马在电气改造过程中已经承受了很长一段时间的压力。根据财务报告数据,宝马集团今年上半年的收入为481.77亿欧元,比2018年增长1.1%,但税前收益(EBIT)从去年的54.46亿欧元下降48.8%,达到27.9亿欧元的一半。净利润为20.68亿欧元,同比下降52.5%。税前利润率为5.8%,低于同期的12.6%。

  在此背景下,宝马集团今年3月首次推出了120亿欧元的成本削减计划。与此同时,宝马计划将新车开发时间缩短多达三分之一。就产品而言,从2021年开始,多达50%的今天的动力传动系统改装车辆将被淘汰,并将过渡到创造一个增强的灵活的车辆架构。值得一提的是,尽管宝马在上述裁员计划中没有宣布任何具体的裁员信息。然而,今年9月,据报道,宝马计划到2022年裁员5000至6000人,其中大部分将在德国慕尼黑总部。

  全球汽车公司宣布裁员76,000人

  毫无疑问,全球汽车市场处于下行区间。根据德国汽车工业协会的数据,2019年上半年,中国、美国、欧洲、印度、日本、俄罗斯等市场的汽车销量均出现下降。许多汽车公司选择裁员来减轻运营压力。随着市场巨大的下行压力以及对电动和自动驾驶技术研发的前所未有的投资,BBA不仅面临前所未有的压力,许多汽车制造商也在裁员。据记者的不完全统计,去年,全球主流汽车制造商宣布的裁员人数达到76000人。根据财务报告,大众集团今年上半年的全球累计销售额下降了2.8%。大众汽车还选择在2023年前裁员7000人,以提高公司利润。与此同时,日产汽车的运营利润在2019财年第一季度高达98.5%。对此,日产汽车表示,到2022年,它将在全球裁员约12,500人。

  当记者问及在欧洲和北美逐渐升温的“裁员浪潮”是否会蔓延到中国时,联合会秘书长崔东树表示,这种担忧是没有必要的。“中国仍处于高质量发展时期,市场增长潜力远未饱和。在可持续发展的竞争中,适者生存和成本竞争的压力导致一些企业开始裁员甚至逐渐退出市场,这实际上是正常的市场行为。”

  近年来,a股市场的稳步发展赢得了海外长期基金的青睐,国际指数公司纷纷吸纳a股。与此同时,由于长期的低股价和融资能力的丧失,一些前几年选择海外上市的企业处于相当尴尬的境地。因此,他们开始计划私有化,并转向其他直接融资平台。

  私有化后,海外上市企业会选择a股重新上市吗?答案显然是肯定的,但道路肯定是曲折的。答案是肯定的,因为已经有中国股票和红筹股重返股市的案例,我们的科技创新公司也欢迎进入股市。这些企业重返a股市场的步履蹒跚,可以从以下情况看出。

  中国股票借壳回归a股事件发生后,市场担心,在私有化过程中,中国股票会在海外和国内市场之间进行估值套利,这将对市场产生影响。2016年5月,监管机构表示,他们将对这些企业通过首次公开募股、合并和收购重返a股的可能影响进行深入研究。2017年11月3日,监管机构再次声明“将重点支持符合国家产业战略发展方向、掌握核心技术、具有一定规模的高质量境外上市中国企业参与a股公司并购,并将进一步严格要求上市交易参与重组。同时,中国证监会将继续关注和严厉打击涉嫌内幕交易等并购违法行为。”

  受此前360家成功借壳上市的影响,从2018年起,将会陆续召开中国股票审查会议。1月10日,一只中国股票的首次公开募股被拒绝,随后三只中国股票也分崩离析。作为一家利用废弃动植物油生产生物柴油的国家级高科技企业,一只中国股票于2011年开始换股,2018年破产,2019年上市。前后花了八年时间,公司重回a股的道路非常曲折。事实上,对于这些有私有化计划和计划在a股上市的公司来说,第一件事就是在遵守当地法规的前提下完成私有化进程。此外,在进入私有化进程之前,应确定合理的私有化价格,并与股东充分沟通。但即便如此,并非所有公司都能顺利私有化。据统计,中国资本市场香港私有化的成功率近年来刚刚超过80%。

  此外,如果这些私有化企业寻求在a股上市,满足监管要求是一个先决条件,但也取决于市场条件和投资者情绪。毫无疑问,a股欢迎海外“游客”的回归,并正在创造条件接受他们。然而,无论是首批a股还是私有化后寻求回归a股的企业,其行为都不会也不可能打破a股市场的投融资平衡,影响市场的正常运行。理性有序是a股接受它们的重要原则之一。

  “随着财富的增长,居民对财务管理的需求也在增加。同时,各种长期基金进入市场,为上市公司重返a股提供了机会。然而,a股的市场体系和投资者结构仍有别于海外,资本市场监管将得到改善,这将给a股上市公司的回归带来挑战。”潘向东告诉记者。

  随着香港和海外上市企业民营化和a股回归所面临的机遇和挑战,国内投资者对这些企业也有自己的看法和投资逻辑。桂郝明认为,国内投资者对股票这些海外回报的态度相对“中性”。无论是机构投资者还是个人投资者,这主要取决于公司的估值是否合理以及公司如何发展。

  潘向东认为,国内投资者应该区别对待这些私有化企业的回报。起初,一些成长型企业受到a股制度的限制,选择在海外上市。这些企业的回报可以为国内投资者提供良好的投资目标,并使国内投资者能够分享新经济增长的成果。对于长期净亏损、融资功能有限的公司,机构投资者具有较强的研究实力和辨别能力,而个人投资者应保持警惕,关注企业基本面,避免盲目投资。

  私募网基金经理夏冯光在接受记者采访时表示,对于长期价值投资者来说,更多优秀企业上市是件好事。即使短期内可能存在估值泡沫,购买或不购买的权力在于投资者,好企业的增加意味着有机会在市场的周期变化中分配更好的组合。对于交易投资者来说,交易机会和风险都更多,尤其是当估值泡沫巨大时,应该有足够的风险意识。

  “当投资者投资这些企业时,他们会考虑行业的特点和公司的竞争力。有些人还会重视主题和企业品牌的概念。”夏冯光表示,a股市场提供了比海外成熟市场更好的流动性溢价,是企业回归a股的根本动力。如果我们能好好利用这个平台,集中精力提高企业竞争力,继续给投资者带来好的回报,我们无疑会取得双赢的结果。“由于鼓励开放的国内政策和a股高溢价的回归,关联公司民营化的回归再次成为热门话题。从机构投资者的角度来看,中国股市的回归不仅会加速国内资本市场的成熟,而且会在国内市场得到公平对待。”欣德资产管理公司总经理小莫告诉记者,外资市场普遍估值较低,信息更加透明,这更有助于机构投资者进行价值分析。对于个人投资者来说,有更多成熟的公司可供选择。

  潘向东说,这些企业通过私有化回归意味着国内a股市场环境有所改善。私有化回归a股将在短期内给股东带来超额收益,从长期来看将有利于公司业务的战略性扩张。部分退股企业是新经济企业,有助于提升a股市场的新经济比重,调整a股上市公司结构,促进上市公司的高质量发展和经济转型。

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